Of course, depending on recourse and loan-to-value ratios and equity, homeowners do have delta (the ratio of the change in price of an option to the change in price of the underlying asset). Although many were house-poor; they had enormous homes financed by leverage but couldn’t afford furniture.

Дальше пример, поясняющий, что когда стоимость дома падает на 10 %, стоимость доли собственных средств в этом доме падает не на 10 %, а в зависимости от количества заемных средств. И сноска относительно владельца:
Technically speaking, he has delta. Even if his mortgage is non-recourse, he still has 505 delta at zero equity. (Под non-recourse имеется в виду, что даже потеряв дом, он не должен будет выплачивать оставшийся ипотечный кредит.)

Как говорит словарь, коэффициент дельта (отношение цены опциона к цене финансового инструмента, лежащего в его основе). Особенно непонятна эта 505 дельта, учитывая, что "коэффициент дельта изменяется в интервале от 0 до 1 для опционов колл и в интервале от -1 до 0 для опционов пут".
Спасибо за все возможные подсказки.