Summary:

In this study, we provide a follow-up to the Factor-Based Asset Allocation Analysis. We have integrated more recent economic information, and we have produced a more thorough presentation of portfolio risk. This analysis includes:
1. An expanded discussion of the risk factor approach to asset allocation.
2. A recommendation for commodity exposure in the real return portion of the portfolio.
3. A robust optimization analysis of the XXX investment universe in terms of both nominal and real return.
4. Risk decompositions of current and benchmark policy portfolios.

Мой вариант: Факторный анализ инвестиционной стратегии.

Сюда же: risk factor approach to asset allocation.
Это что? Методика распределения инвестиционных активов с учетом факторов риска? Как правильно. Друзи, допомогите!

так вот судя по "risk factor approach to asset allocation", оно относится к Asset Allocation (т.е №1 выше)
соотв-но перевести надо только эту радость - "risk factor approach to asset allocation", а Analysis прикрутить позже ко всему вместе.

основанный на оценке рисков asset allocation (??)

allocation - только по контексту того, что за решения принимаются на этом уровне. в бухгалтерии одна идея за этим allocation, у инвестора другая. и это не мой turf. звиняйте и удачи

это не наезд и не сатира - это здоровый скепсис. ведь вовсе не факт, что это добро с вашим случаем коррелирует, правда?

Вы неправы. Здесь речь идет именно о факторном анализе.

Смысл вкратце такой. Берем историю результативности интересующих нас классов активов. Проводим ее факторный анализ (на практике обычно пользуются либо анализом главных компонент, либо каноническим анализом факторов, либо факторной регрессией). Выясняем, какие факторы недооценены, а какие переоценены. И формируем портфель так, чтобы он имел максимальную чувствительность к недооцененным факторам и минимальную (а если получится -- отрицательную) -- к переоцененным.

а что до меня, то я без претензий (о чем сразу написал), и неправота моя для меня не сюрприз.
атаковал (в 4:49) не вариант Саныча как таковой, а способ его обоснования. спасибо.

В англоязычной практике теория asset allocation восходит к Марковицу (1950-е годы) и Шарпу (1960-е годы), но ее практическую важность мало кто понимал, пока в 1982 году Гэри Бринсон со товарищи не опубликовал исследование о том, что результативность крупного пенсионного фонда более чем на 90% определяется именно asset allocation, т.е., тем, какой процент портфеля размещен в какой класс активов. Практически немедленно обычные подозреваемые (Wilshire, Frank Russell и их менее известные коллеги по отрасли) начали предлагать соответствующий сервис (asset allocation consulting), причем он очень хорошо привязывается к результатам актуарного анализа, а актуарный анализ они предлагали уже давно...

В России, тем временем, все это никому не интересно. Отчасти потому, что нет реально крупных пенсионных фондов, отчасти потому, что в России существуют необычно высокие корреляции между рынками акций и облигаций (то есть значимость asset allocation при ее использовании внутри России относительно невелика), отчасти потому, что на международные рынки российские пенсионные фонды не пускает валютный контроль.

Но Вам, понятное дело, от всего этого не легче. Вам нужен перевод "risk factor approach to asset allocation". Предлагаю "подоход к аллокации активов, основанный на факторах риска".

И еще один вопрос по этой же теме.
Что есть hedge fund proxy? Это в таблице прогнозов по доходам и рискам.

А hedge fund proxy -- это какой-то финансовый инструмент (скажем, акции какого-нибудь публично торгующегося фонда фондов), индекс (например, Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index или Barclay Hedge Fund Index) или фигмент математического воображения (мне попадалось, например, использование фиктивных lookback-опционов), который используется вместо данных о результативности реальных хедж-фондов. Для краткости можно написать "фиктивный хедж-фонд".

Прежде всего, в оригинале двусмысленность. Current and benchmark policy portfolios -- это два портфеля. Один из них -- benchmark policy portfolio. А какой второй -- current policy portfolio или current portfolio? Поясню разницу.

Допустим, что у нас есть некоторая долгосрочная инвестиционная политика, скажем, 60% -- акции, 40% -- облигации. В качестве эталона (benchmark) по акциям мы используем S&P 500, по облигациям -- Barclays Capital U.S. Aggregate. Соответственно, наш benchmark policy portfolio -- это 60% S&P 500 + 40% Barclays Capital U.S. Aggregate. Обратите внимание: устойчивого русского перевода для policy portfolio просто нет. Я обычно пользую "портфель-эталон", а чужих работ на русском языке по этой тематике мне просто не попадалось.

Теперь допустим, что у нас есть основания ожидать, что один из наших классов активов в ближайшие два-три года будет себя вести сильно не так, как подсказывают долгосрочные средние. Например, процентные ставки сейчас очень низкие, падать им особенно некуда, а начнут расти -- цены на облигации повалятся. Соответственно, мы решаем временно уменьшить долю облигаций в портфеле, скажем, до 30%. Соответственно, наш current policy portfolio -- это 70% S&P 500 + 30% Barclays Capital U.S. Aggregate.

А в реальности мы в это время можем быть вложены совсем не в индексы, а в отдельные бумаги. И, поскольку перебалансировка портфеля у нас проводится то ли раз в квартал, то ли раз в год, наш текущий портфель (current portfolio) может отличаться (и по составу, и по рискованности) от обоих эталонов.

Поэтому предлагаю:

benchmark policy portfolio -- [долгосрочный] портфель-эталон
current policy portfolio -- текущий портфель-эталон
current portfolio -- текущий портфель

А risk decomposition -- это (будете смеяться) декомпозиция риска, т.е., численная оценка вклада отдельных факторов риска в совокупный риск портфеля.

Итого получается одно из двух:

1. Декомпозиция рисков текущего портфеля и портфеля-эталона.

2. Декомпозиция рисков текущего портфеля-эталона и долгосрочного портфеля-эталона.

Если не затруднит, ответьте еще на один вопрос:
Что есть real return portion of the portfolio?
Встречается в таких вариантах:
A recommendation for commodity exposure in the real return portion of the portfolio, и
...examines the effect of varying degrees of commodity investment in the real return portion of the portfolio.

Чувствую, что одной бутылкой я не отделаюсь - придется накрывать полноценную "поляну" :)

Как это хорошо сказать по-русски, я пока не соображу... "Часть портфеля, нацеленная на реальную доходность"? Длинно, но лучше пока ничего не придумывается.

Как тогда это приткнуть к означенным выше предложениям?
A recommendation for commodity exposure in the real return portion of the portfolio - ...?
...examines the effect of varying degrees of commodity investment in the real return portion of the portfolio - .... ?
Что куда инвестируется или входит. Нифига не понятно.

Насчет приткнуть... Как-то вот так:

Рекомендация относительно доли биржевых товаров в части портфеля, нацеленной на реальную доходность...

...рассматривает эффект различной доли доли биржевых товаров в части портфеля, нацеленной на реальную доходность

Но вообще такие предложения стоит переписывать целиком (вполне возможно, даже с иной грамматической структурой), а не переводить пословно. Недавно услышал интересное слово на сей предмет -- transcreation (в противовес translation). :)

В любом случае, огромное спасибо за помощь! Еще что-то спросить уже рука не поднимается :)