In the event of cancellations premium is due to Underwriters on a pro rata basis for the period that Underwriters are on risk, but the full policy premium shall be payable to Underwriters in the event of a loss or occurrence prior to the date of termination which gives rise to a valid claim under this policy.

В случае аннулирования Полиса страховая сумма должна быть выплачена Страховщикам в объеме, пропорциональном периоду, в течение которого Страховщики подвергались риску (???), а страховая сумма в полном объеме должна быть выплачена Страховщикам в случае убытков или происшествия до момента аннулирования Полиса, которое дает основание для выставления рекламации согласно данному Полису.

смысл скорее всего в том, что премия причитается за тот период времени, когда страховка действовала (undewriter was on risk)