All investors possess mean-variance preferences and, other things being equal, prefer greater reward and lesser risk.

как:

Все инвесторы обладают предпочтениями? связанными с средним отклонением доходности и, при прочих равных условиях, предпочитают большую выгоду и меньший риск

как лучше перевести это mean-variance preference?

Mean-variance efficient portfolio
- эффективный портфель со средним отклонением
- портфель, эффективный по критериям доходность/риск

mean-variance criterion
- критерий среднего отклонения
Отбор портфелей, производимый на основе средних значений и дисперсий их доходностей. Выбор портфеля с более высокой ожидаемой доходностью для данного уровня дисперсии или с меньшей дисперсией для данной ожидаемой доходности.

mean-variance analysis
- анализ среднего отклонения
Оценка рискованных проектов, основанная на их ожидаемой стоимости и дисперсии возможных результатов.

Чем меньше дисперсия, тем более гарантирован результат в виде средней доходности. Соответственно, тем ниже риск.

Фразу в целом можно перевести так:
"Все инвесторы обладают предпочтениями, связанными с выбором средней доходности и ее дисперсии и, при прочих равных условиях, предпочитают большую выгоду и меньший риск."